赴港打新門檻陡升，互聯(lián)網(wǎng)券商集體收緊內(nèi)地客戶存量證明開戶

　　作者：王方然

　　港股打新熱潮遇“急剎車”。近期，富途、長橋等頭部互聯(lián)網(wǎng)券商集體叫停內(nèi)地用戶“存量證明開戶”，轉(zhuǎn)而要求境外居住或工作證明，審核門檻大幅提升；部分在港銀行亦同步收緊打新資格，審核環(huán)節(jié)明確拒絕內(nèi)地投資者認(rèn)購港股新股。

　　業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這也意味著跨境證券業(yè)務(wù)合規(guī)整頓持續(xù)深化。背后既是監(jiān)管對"無照駕駛"的零容忍，亦折射出市場層面暴露出的新股申購亂象。近期，隨著港股打新市場火熱，中介機構(gòu)偽造資質(zhì)、違規(guī)導(dǎo)流、兜售“保本打新”等灰色操作屢禁不止。

　　收緊在港開戶

　　港股打新市場持續(xù)火爆之際，在港互聯(lián)網(wǎng)券商和銀行卻悄然提高了開戶審核標(biāo)準(zhǔn)。今年年初，第一財經(jīng)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雖然監(jiān)管要求內(nèi)地投資者需提供2021年5月前的存量證明才能開戶，但實際操作中，不少中介機構(gòu)通過偽造證明文件，幫助新客戶輕松繞過這一限制。

　　近期，這一政策出現(xiàn)明顯收緊。富途證券香港分支機構(gòu)工作人員向第一財經(jīng)記者證實，該券商已暫停接受內(nèi)地用戶的存量證明開戶申請，僅向在境外工作或生活的內(nèi)地居民開放賬戶申請。

　　與此前僅需提供存量證明相比，證明在境外工作或生活的文件相對復(fù)雜，且設(shè)置了嚴(yán)格審核標(biāo)準(zhǔn)。上述工作人員告訴記者，目前可用作證明的文件包括，電子結(jié)單或通知書、信用卡賬單、能源費單據(jù)(包括水、電、燃?xì)赓M單據(jù))、電話費單據(jù)、保險單、稅單或其他政府機構(gòu)出具的單據(jù)、境外房屋租賃證明、境外房屋持有證明等。賬單或結(jié)單類證明文件發(fā)出日期需在三個月以內(nèi)，同時需確保證明文件的個人姓名、地址信息、發(fā)出時間和發(fā)出機構(gòu)清晰可見。

　　這一變化并非個案。除富途證券外，長橋證券、華盛證券等多家互聯(lián)網(wǎng)券商也已跟進調(diào)整開戶政策，全面取消存量證明開戶通道。一名香港券商從業(yè)人士對記者透露，目前主流互聯(lián)網(wǎng)券商均已暫停或嚴(yán)格審核存量證明開戶，這一舉措主要是為了遏制行業(yè)內(nèi)普遍存在的違規(guī)展業(yè)現(xiàn)象。此前，部分中小券商業(yè)務(wù)人員為追求業(yè)績，私下通過與內(nèi)地機構(gòu)、自媒體合作招攬客戶，甚至協(xié)助客戶偽造證明、規(guī)避監(jiān)管要求。

　　與此同時，在港銀行也同步收緊了打新資格審核。有投資者對第一財經(jīng)記者反映，近期通過某家在港銀行APP申購近期某熱門個股時被提示稱“由于此次香港公開發(fā)售股份并不接納中華人民共和國的法人(適用于公司客戶)或自然人(適用于個人客戶)申請，故閣下的認(rèn)購申請將不獲接納�！�

　　這在業(yè)內(nèi)已是普遍現(xiàn)象。近期，多名投資者均在社交平臺中反饋，通過銀行渠道打新部分熱門個股失敗，顯示“認(rèn)購申請不被接納”。香港某銀行人士解釋稱，這一限制源于部分新股招股說明書的明確規(guī)定，銀行已先行一步“收緊”管控，預(yù)計未來券商也可能跟進強化身份認(rèn)證措施。

　　背后原因為何？

　　在港券商、銀行嚴(yán)控內(nèi)地客戶的審核，背后有多重考慮。

　　一方面，港股打新市場持續(xù)火爆，吸引大量內(nèi)地投資者涌入。

　　根據(jù)安永發(fā)布的2025年上半年《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報告，香港市場上半年預(yù)計約40家公司首發(fā)上市，籌資額約1087億港元，IPO數(shù)量和籌資額分別同比上漲33%和711%。2025上半年，70%的新股首日出現(xiàn)正回報，與去年持平。二季度以來，恒生指數(shù) 走出升勢，僅有四家IPO破發(fā)。

　　參與打新者顯著增多。根據(jù)安永報告，2025上半年有97%的香港主板新股獲得超額認(rèn)購，同比增加4 個百分點。平均超額認(rèn)購倍數(shù)為642，同比增加3.6倍。布魯可(00325.HK)和蜜雪集團(02097.HK)的超額認(rèn)購均超過5000倍 ，在IPO發(fā)行歷史上排名靠前。

　　進入6月，新股上市進程更頻繁，海天味業(yè)(03288.HK)、三花智控(02050.HK)、周六福(06168.HK)、曹操出行(02643.HK)等數(shù)只新股扎堆登場，進一步刺激了打新需求。

　　然而，市場狂熱也催生灰色操作。據(jù)第一財經(jīng)報道，不少中介亦看準(zhǔn)港股市場存在的信息差，活躍其中謀取利益，引導(dǎo)沒有存量投資者證明、香港銀行卡的客戶，直接“跳級”開戶，進行港股打新。甚至匯集多個賬戶，宣稱可以保本打新。

　　“中介協(xié)助無資質(zhì)客戶開戶的操作，明顯違反了相關(guān)規(guī)定�！卑�媒咨詢CEO兼首席分析師張毅對第一財經(jīng)說，通過中介進行開戶，并委托中介操作打新，很大程度上會威脅資金安全。一旦發(fā)生風(fēng)險事件，也很難有切實的保障。

　　另一方面，跨境證券業(yè)務(wù)監(jiān)管持續(xù)加碼。對于跨境互聯(lián)網(wǎng)券商的嚴(yán)監(jiān)管，自2021年就已經(jīng)開始。彼時，中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天琦曾公開表示，從業(yè)務(wù)實質(zhì)看，跨境互聯(lián)網(wǎng)券商屬于在我國境內(nèi)無照駕駛，屬非法金融活動。

　　2022年12月底，中國證監(jiān)會發(fā)文，要求富途控股、老虎證券對非法跨境展業(yè)行為進行整改。一是依法取締增量非法業(yè)務(wù)，禁止招攬境內(nèi)投資者及發(fā)展境內(nèi)新客戶、開立新賬戶。二是妥善處理存量業(yè)務(wù)，允許存量境內(nèi)投資者繼續(xù)通過原境外機構(gòu)開展交易，但禁止境外機構(gòu)接受違反我國外匯管理規(guī)定的增量資金轉(zhuǎn)入此類投資者賬戶。

　　2023年1月13日，證監(jiān)會正式發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》(下稱《辦法》)，《辦法》援引《證券法》《證券公司監(jiān)督管理條例》相關(guān)規(guī)定，加強對非法跨境經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管，對相關(guān)違法違規(guī)行為，按照“有效遏制增量，有序化解存量”的思路，穩(wěn)步推進整改規(guī)范工作。2023年5月，富途控股、老虎證券公告稱，擬下架各自名下的境內(nèi)應(yīng)用市場的App。

　　多位受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來這類違規(guī)跨境投資渠道可能進一步收窄，存量證明開戶模式或面臨終結(jié)。