“存款特種兵”正轉(zhuǎn)型為“理財(cái)特種兵”：抱團(tuán)蹲額度、逐日算收益

　　作者：安卓

　　隨著大中小商業(yè)銀行存款利率普遍進(jìn)入“1字頭”，利差已極度收窄，曾經(jīng)精打細(xì)算、逐利于不同銀行網(wǎng)點(diǎn)間輾轉(zhuǎn)騰挪的“存款特種兵”們逐漸將目光轉(zhuǎn)向理財(cái)市場，一個(gè)新型“兵種”正在悄然聚焦，這就是“理財(cái)特種兵”。

　　與普通人購買理財(cái)產(chǎn)品的行為習(xí)慣不同的是，“理財(cái)特種兵”們通常會(huì)花費(fèi)大量的時(shí)間去研究各種理財(cái)產(chǎn)品，通過多維度比較優(yōu)中選優(yōu)，鎖定每一分理財(cái)收益的高地，資金高頻輾轉(zhuǎn)于各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品之間，捕捉稍縱即逝的波段窗口。

　　收益“獵手”逐浪理財(cái)波段

　　幾乎每一天，慧子(化名)都會(huì)在自制的表格中更新前一天手中理財(cái)產(chǎn)品的收益表現(xiàn)，如果發(fā)現(xiàn)某款產(chǎn)品近期走勢較弱，她就會(huì)馬上調(diào)倉。

　　慧子對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說，自今年年初她手中150萬元的5年期定期存款全部到期后，就果斷放棄了未來的存款計(jì)劃，“我當(dāng)時(shí)這筆存款的利率高達(dá)4.8%，如今1.8%都沒有，落差太大了�！彼�說。

　　但與定期存款的固定利息不同，銀行理財(cái)收益每日波動(dòng)，為此，慧子也下了一番苦功夫去摸索嘗試，現(xiàn)如今，她將150萬的本金悉數(shù)投入到十余只比較看好的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品中，并根據(jù)各個(gè)產(chǎn)品的階段收益表現(xiàn)進(jìn)行騰挪，理財(cái)買出了股票的感覺。

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來，類似于慧子的“理財(cái)特種兵”越來越多。在社交平臺(tái)的各個(gè)理財(cái)群內(nèi)，大家討論最多的是某款熱門理財(cái)何時(shí)釋放額度、哪款理財(cái)又掉價(jià)了、哪款理財(cái)頻繁掛0、何時(shí)換倉最劃算。

　　大量的理財(cái)博主也在社交平臺(tái)上涌現(xiàn)，這些理財(cái)博主逐日跟蹤各個(gè)銀行在線的理財(cái)產(chǎn)品，有的偏重現(xiàn)金管理類，有的偏重固收類，有的偏重最短持有期內(nèi)，他們同時(shí)發(fā)布相關(guān)信息，給出一定的投資建議。

　　比如，在理財(cái)圈內(nèi)，博主“老牛的躺平生活”稱之為理財(cái)界的“數(shù)據(jù)挖掘機(jī)”。他幾乎每日都會(huì)在微信小程序中更新微眾銀行活期+plus、網(wǎng)商銀行穩(wěn)利寶內(nèi)各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的收益數(shù)據(jù)，而且，據(jù)該博主稱，這些數(shù)據(jù)都是純手工更新。

　　記者發(fā)現(xiàn)，該博主的數(shù)據(jù)維度細(xì)化到各個(gè)產(chǎn)品不同時(shí)間區(qū)間的年化萬元收益、7日日均萬元收益、近一個(gè)月掛0次數(shù)、近7日年化收益率、近1月年化收益率、近3個(gè)月年化收益率、成立天數(shù)等等，并提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的排序功能，

　　類似于這樣的理財(cái)博主旗下聚集了大量的“理財(cái)特種兵”，他們鎖定每一分理財(cái)收益的高地，資金高頻輾轉(zhuǎn)于各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品之間，捕捉稍縱即逝的波段窗口。

　　尤其是微眾銀行活期+plus，它以較高的“成立以來年化收益”表現(xiàn)和實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)出買入T+0交易受到“理財(cái)特種兵”們的追捧。

　　根據(jù)微眾銀行APP，微眾銀行活期+plus內(nèi)囊括了16種現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，其中，華夏理財(cái)固收純債7R、北銀理財(cái)誠享12號(hào)、光大理財(cái)創(chuàng)利樂享10號(hào)D備受關(guān)注。

　　以固收純債7R為例，6月17日數(shù)據(jù)顯示：該產(chǎn)品成立以來年化收益率為5.35%，近三個(gè)月年化收益率3.71%，近一個(gè)月年化收益率6.93%，對(duì)當(dāng)下的存款市場，乃至絕大部分理財(cái)產(chǎn)品形成了降維打擊。

　　由于這類產(chǎn)品額度出現(xiàn)的時(shí)間不定，有投資者甚至半夜“蹲”額度，一旦放出額度，“理財(cái)特種兵”們就會(huì)在群內(nèi)奔走相告，抱團(tuán)投資。同時(shí)也有許多投資者都在社交平臺(tái)上分享自己的搶購經(jīng)驗(yàn)和失敗經(jīng)歷。

　　較高利息的大額存單、存款產(chǎn)品靠搶，銀行理財(cái)同樣如此。一位股份行銀行客戶經(jīng)理對(duì)記者說，通常性價(jià)比比較高的理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行之前，他們就會(huì)通知客戶做好搶購準(zhǔn)備，“比如，之前有款理財(cái)，收益相對(duì)比較穩(wěn)定，上午9點(diǎn)上線，半個(gè)小時(shí)就搶光了�！痹摽蛻艚�(jīng)理說。

　　不同理財(cái)觀念的碰撞

　　在“理財(cái)特種兵”的實(shí)踐中，也衍生出了一些只有圈子內(nèi)的人才會(huì)看得懂的行話。

　　比如上文提及的“掉價(jià)”，是指某款理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)行時(shí)收益較高，但投資者買入后收益越來越低；而“掛0”或者“掛蛋”則是指某一天的收益為0。

　　“掛0”是理財(cái)特種兵們調(diào)倉的信號(hào)之一，記者根據(jù)上述理財(cái)博主整理的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在微眾銀行活期+plus中，僅有少數(shù)現(xiàn)金管理類的銀行理財(cái)能夠做到成立以來每日都能實(shí)現(xiàn)正收益，大部分產(chǎn)品成立以來正收益天數(shù)占比在90%~100%之間，少數(shù)最低的僅為66%。

　　對(duì)于這種“掛0”現(xiàn)象，一位銀行客戶經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)解釋，其中有兩種可能，一是理財(cái)產(chǎn)品在周末或者節(jié)假日期間可能凈值更新沒那么及時(shí)，可能會(huì)在后一個(gè)工作日統(tǒng)一顯示在產(chǎn)品凈值中。

　　二是也有可能理財(cái)產(chǎn)品屬于混合類或者固收+類型，剛好產(chǎn)品的資產(chǎn)配置中有漲有跌，盈虧相抵，最后呈現(xiàn)出來的收益為0�！氨热邕@款理財(cái)買了債券+權(quán)益類資產(chǎn)，當(dāng)天可能債券跌、權(quán)益漲，最后更新出來的收益為0。”他說。

　　另外，對(duì)于“掉價(jià)”，該客戶經(jīng)理解釋說，新發(fā)放的理財(cái)產(chǎn)品為了吸引客戶購買，可能會(huì)配置一些高收益的債券，但后續(xù)隨著越來越多的客戶進(jìn)入以及債券陸續(xù)到期，每個(gè)人分到的“蛋糕”也隨之變少。

　　銀行理財(cái)主要投資于固定收益類資產(chǎn)，如債券、貨幣市場工具等，除此以外，銀行理財(cái)產(chǎn)品還能夠投資于一定比例的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、優(yōu)先股以及場外衍生品等多元資產(chǎn)。

　　同時(shí)，也有投資者對(duì)于特種兵式的投資方式不以為然，認(rèn)為如果將輾轉(zhuǎn)奔波、精心計(jì)算所耗費(fèi)的時(shí)間精力也都算在里面的話，性價(jià)比的天平就會(huì)驟然失衡。

　　存款搬家信號(hào)越加明顯

　　如今，伴隨各類型銀行掛牌利率調(diào)整的時(shí)間差明顯縮短，套利空間也被顯著壓縮，大行存款向中小行“搬家”趨勢有望放緩。

　　但是，銀行存款整體向理財(cái)、貨幣基金等可替代產(chǎn)品“搬家”的信號(hào)卻越加明顯。低利率時(shí)代，存款的安全感正在讓位于對(duì)增長的渴求。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣存款增加2.18萬億元，同比多增5000億元，環(huán)比更多增2.62萬億元。5月存款結(jié)構(gòu)中，非銀存款增加1.19萬億元，為近十年同期高點(diǎn)，同比多增300億元。

　　對(duì)此，華創(chuàng)研究所副所長、宏觀組首席分析師張瑜分析，非銀存款的增長可能源自央行和銀行的投放，也可能源自居民的存款搬家。由于當(dāng)下其他存款性公司資產(chǎn)負(fù)債表尚未公布，因此暫時(shí)無法判斷4月~5月非銀存款大幅抬升的主因是什么。不過，預(yù)期扭轉(zhuǎn)的背景下居民存款搬家或是不可忽視的因素。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員屈穎分析認(rèn)為，自2022年以來，銀行存款利率經(jīng)歷多輪下調(diào)，3年期定期存款利率普遍降至2%以下，已難以滿足居民和企業(yè)對(duì)“保本+略高收益”的需求。在低利率常態(tài)化背景下，存款的邊際收益吸引力顯著減弱，促使資金自然轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)可控、流動(dòng)性強(qiáng)的替代性資產(chǎn)。

　　屈穎認(rèn)為，由于貨幣基金與現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品通常具備“準(zhǔn)活期”和“微收益”的特征，既可滿足流動(dòng)性需求，又能提供略優(yōu)于存款的年化回報(bào)。對(duì)流動(dòng)性要求較高、風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的居民和小微企業(yè)而言，構(gòu)成了對(duì)存款的有效替代。

　　前段時(shí)間，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)了回升。為接住這“潑天的富貴”，多家銀行及理財(cái)子公司推出短期高息理財(cái)產(chǎn)品。招銀理財(cái)在今年“五一”前夕重點(diǎn)宣傳多款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)在R1和R2的理財(cái)產(chǎn)品，部分產(chǎn)品七日年化收益率可達(dá)3.4%；另外，據(jù)報(bào)道，平安理財(cái)推出的一款最低持有14天的理財(cái)產(chǎn)品，近3個(gè)月年化收益率達(dá)6.12%，成立以來年化收益率6.02%。

　　有研報(bào)指出，5月存款利率下行，而理財(cái)收益基準(zhǔn)維持較高水平，這帶動(dòng)了銀行理財(cái)規(guī)模擴(kuò)張。從收益看，國股行一年期存款利率降至1%以下，而5月銀行理財(cái)業(yè)績表現(xiàn)較好，當(dāng)月理財(cái)規(guī)模加權(quán)平均年化收益率2.57%，較上月持平；其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品年化收益率1.49%，純債類產(chǎn)品年化收益率2.69%。收益率優(yōu)勢促進(jìn)存款搬家和理財(cái)規(guī)模增長，5月份存量規(guī)�；厣�至31.3萬億元，環(huán)比上月回升0.5萬億元。

　　屈穎表示，貨幣基金與現(xiàn)金類理財(cái)提速發(fā)展，將直接推動(dòng)基金公司和銀行機(jī)構(gòu)加快相關(guān)類型產(chǎn)品的創(chuàng)新與布局。但值得注意的是，大量資金向低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品集中，雖短期內(nèi)有利于市場穩(wěn)定，但也可能帶來久期錯(cuò)配、資產(chǎn)集中度過高等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　“未來監(jiān)管或?qū)⒓訌?qiáng)對(duì)貨幣基金、現(xiàn)金理財(cái)?shù)膶徤鞅O(jiān)管，推動(dòng)其在合規(guī)框架內(nèi)健康發(fā)展，防止其與其他業(yè)務(wù)形成惡性競爭�！鼻�穎說。