年內(nèi)40家證券咨詢機構(gòu)遭罰 過半持牌機構(gòu)被點名 　

　　內(nèi)部制度不完善、提供虛假材料信息、違規(guī)發(fā)布廣告或進行虛假不實誤導性營銷宣傳……這些違規(guī)行為頻頻發(fā)生在這類機構(gòu)里。截至6月22日，中國證監(jiān)會及各地證監(jiān)局已在年內(nèi)對40家持牌證券投資咨詢機構(gòu)出具45張監(jiān)管函，點名的持牌機構(gòu)占比過半。針對相關(guān)違規(guī)行為，監(jiān)管部門對有關(guān)機構(gòu)采取了行政監(jiān)管措施，其中，多達13家持牌機構(gòu)在年內(nèi)被暫停新增客戶1—6個月不等。對于這類機構(gòu)而言，真正要做到提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量或不在于簡單地減少罰單數(shù)量，而是行業(yè)價值觀的重塑。

　　兩家機構(gòu)被暫停新增客戶

　　“客服聯(lián)系我繳費2999元，推薦我股票�！蓖顿Y者小王(化名)在黑貓投訴平臺無奈表示，“交錢后，告訴我又不是核心客戶，需要繼續(xù)繳費8500元半年、18500元一年的服務(wù)費，我交的2999元只是基礎(chǔ)費用，不推薦好的股票。”

　　上述內(nèi)容直指湖南金證投資咨詢顧問有限公司(以下簡稱“金證顧問”)。而諸如此類針對證券投資咨詢機構(gòu)的投訴在黑貓投訴平臺并不罕見。針對投資者投訴的內(nèi)容，已有監(jiān)管對相關(guān)機構(gòu)展開調(diào)查，部分違規(guī)機構(gòu)也因此被采取行政監(jiān)管措施。

　　例如，6月以來，就有多家證券投資咨詢機構(gòu)因存在違規(guī)行為收到監(jiān)管函。6月17日，湖南證監(jiān)局發(fā)文稱，經(jīng)查，金證顧問存在內(nèi)部控制與合規(guī)管理不完善；投資咨詢業(yè)務(wù)開展不規(guī)范，存在不實、誤導性營銷宣傳、承諾投資收益等情形；個別未在中證協(xié)注冊登記為證券投資顧問的員工向客戶提供證券投資建議的問題，決定對金證顧問采取責令改正并責令暫停新增客戶3個月的監(jiān)管措施。

　　同樣地，6月還有另一家證券投資咨詢機構(gòu)也被監(jiān)管責令暫停新增客戶。6月4日，福建證監(jiān)局指出，福建中訊證券研究有限責任公司(以下簡稱“中訊證研”)在開展證券投資咨詢業(yè)務(wù)過程中，存在合規(guī)管理和內(nèi)部控制不完善；客戶招攬環(huán)節(jié)存在傳播不實信息、誤導性宣傳、暗示收益、承諾收益和通過公眾媒體提供涉及個股的投資建議的情形等違規(guī)行為。

　　根據(jù)有關(guān)規(guī)定，中訊證研被福建證監(jiān)局采取責令改正并責令暫停新增客戶3個月的監(jiān)督管理措施。同時，中訊證研副董事長藺會杰因以個人名義注冊并控制的公司官方微博賬號存在傳播不實信息、誤導投資者的違法違規(guī)行為，被福建證監(jiān)局出具警示函。北京商報記者注意到，名為“中訊證券研究”的微博最近更新日期為2025年6月20日，更新內(nèi)容為市場觀點，該賬號的認證信息為“福建中訊證券研究有限責任公司微博”。

　　針對被責令暫停新增客戶后的整改進展及后續(xù)改進措施，北京商報記者發(fā)文采訪金證顧問和中訊證研，但截至發(fā)稿未收到相關(guān)回復。

　　另外，在6月13日，股掌柜證券投資咨詢有限公司也因存在內(nèi)部控制及合規(guī)管理不完善；虛假、不實、誤導性營銷宣傳，承諾投資收益等違規(guī)行為，被湖南證監(jiān)局采取責令改正的行政監(jiān)管措施。值得關(guān)注的是，上述3家機構(gòu)均為在中證協(xié)登記的持牌證券投資咨詢機構(gòu)。

　　年內(nèi)40家持牌機構(gòu)收監(jiān)管函

　　事實上，持牌證券投資咨詢機構(gòu)因違規(guī)收監(jiān)管函在年內(nèi)已屢見不鮮。從機構(gòu)自身的監(jiān)管函來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，中國證監(jiān)會及各地證監(jiān)局共對40家持牌證券投資咨詢機構(gòu)出具45張監(jiān)管函。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至當前，行業(yè)共有78家持牌證券投資咨詢機構(gòu)。換言之，已有超半數(shù)持牌機構(gòu)在年內(nèi)“吃”監(jiān)管函。

　　其中，和訊信息科技有限公司在年內(nèi)收到2張監(jiān)管函，也有個別機構(gòu)如海南港澳資訊產(chǎn)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“海南港澳資訊”)、北京天相財富管理顧問有限公司、慧研智投科技有限公司(以下簡稱“慧研智投”)、湖南愛贏證券投資顧問有限公司(以下簡稱“愛贏證券”)及其下屬分公司在年內(nèi)合計收到2張監(jiān)管函。

　　從監(jiān)管函內(nèi)容來看，問題證券投資咨詢機構(gòu)存在一些“通病”，如內(nèi)部制度不完善；存在不實、誤導性營銷宣傳、承諾投資收益等情形；個別未在中證協(xié)注冊登記為證券投資顧問的人員向客戶提供投資建議；部分投資建議未提供合理依據(jù)；風險提示不到位；違規(guī)發(fā)布廣告或進行虛假、誤導宣傳等。

　　在經(jīng)濟學家、新金融專家余豐慧看來，這類機構(gòu)違規(guī)不斷的背后原因主要包括幾方面。首先，利益的驅(qū)動使得部分機構(gòu)和個人為了追求更高的業(yè)績和利潤，采取了不合規(guī)的方式進行市場操作和客戶服務(wù)。其次，部分從業(yè)人員缺乏足夠的專業(yè)知識和職業(yè)道德培訓，導致在實際工作中容易出現(xiàn)誤導性宣傳或不當行為。再者，由于證券投資咨詢行業(yè)的快速發(fā)展，相關(guān)法規(guī)制度的建設(shè)未能及時跟上行業(yè)發(fā)展的步伐，給了一些機構(gòu)鉆空子的機會。

　　中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜還提到，違規(guī)行為頻發(fā)也可能與行業(yè)競爭激烈有關(guān)。在競爭過程中，部分機構(gòu)為了獲取更多市場份額、吸引客戶，不惜降低服務(wù)標準，甚至采用違規(guī)手段。同時，監(jiān)管難度大也是導致這類機構(gòu)違規(guī)行為頻發(fā)的原因之一。由于當前證券投資咨詢機構(gòu)數(shù)量眾多，業(yè)務(wù)模式復雜，一些機構(gòu)利用監(jiān)管漏洞，通過自媒體等方式私下開展業(yè)務(wù)，增加了監(jiān)管難度。

　　針對相關(guān)違規(guī)行為，監(jiān)管部門對有關(guān)機構(gòu)采取了行政監(jiān)管措施，包括但不限于責令改正、警示、限制或暫停從事相關(guān)經(jīng)營活動、監(jiān)管談話、責令停止接受新業(yè)務(wù)等。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，包括金證顧問和中訊證研在內(nèi)，年內(nèi)還有海南港澳資訊、慧研智投武漢分公司、愛贏證券天府新區(qū)分公司、江蘇百瑞贏證券咨詢有限公司、啟明星云數(shù)據(jù)技術(shù)有限公司、北京中富金石咨詢有限公司、杭州頂點財經(jīng)網(wǎng)絡(luò)傳媒有限公司、深圳市珞珈投資咨詢有限公司、深圳市啟富證券投資顧問有限公司、上海中廣云證券咨詢有限公司、四川錢坤云智能科技有限公司合計13家持牌機構(gòu)被監(jiān)管責令暫停新增客戶1—6個月不等。

　　行業(yè)價值觀仍待重塑

　　對于違規(guī)情況頻發(fā)的證券投資咨詢機構(gòu)而言，真正要做到提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量或不在于簡單地減少罰單數(shù)量，而是行業(yè)價值觀的重塑，當機構(gòu)的高收入與高質(zhì)量服務(wù)重新對齊，當違規(guī)罰金較合規(guī)經(jīng)營成本更高，監(jiān)管的“警示燈”才算照進現(xiàn)實。

　　那么，從證券投資咨詢機構(gòu)的角度出發(fā)，這類機構(gòu)應如何樹立正確的價值觀？

　　余豐慧認為，建立正確的行業(yè)價值觀和規(guī)范執(zhí)業(yè)行為至關(guān)重要。首先，要加強內(nèi)部管理，建立健全的規(guī)章制度，確保所有員工都清楚、了解并遵守相關(guān)法律法規(guī)。其次，要強化職業(yè)道德教育，提高員工的專業(yè)素養(yǎng)和服務(wù)意識，杜絕任何形式的誤導性宣傳。最后，應積極構(gòu)建以客戶為中心的服務(wù)理念，通過提供高質(zhì)量的投資咨詢服務(wù)來贏得客戶的信任和支持。

　　科方得智庫研究負責人張新原也提到，持牌證券投資咨詢機構(gòu)應更加重視行業(yè)價值觀、規(guī)范執(zhí)業(yè)行為。首先，應樹立正確的投資理念，強調(diào)長期投資、價值投資，避免過度強調(diào)短期收益。其次，應加強內(nèi)部管理，確保員工資質(zhì)符合規(guī)定，同時加強合規(guī)培訓，提高員工的合規(guī)意識。此外，還應建立完善的內(nèi)部監(jiān)督機制，及時發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為。

　　在當前監(jiān)管難度大、機構(gòu)違規(guī)成本較低的背景下，也有業(yè)內(nèi)人士建議加大對證券投資咨詢機構(gòu)的處罰力度。

　　“從監(jiān)管的角度出發(fā)，當前欠缺的是更為細致和嚴格的監(jiān)管措施，以及對違規(guī)行為更快速有效的反應機制。為加強監(jiān)管，一方面需要完善現(xiàn)有的法律法規(guī)體系，使之更加適應行業(yè)發(fā)展的新情況。另一方面，要加大對違規(guī)行為的處罰力度，形成有效的震懾作用。同時，利用現(xiàn)代信息技術(shù)手段，如大數(shù)據(jù)分析、人工智能等，提升監(jiān)管效率和準確性，實現(xiàn)對證券投資咨詢機構(gòu)的全方位動態(tài)監(jiān)控。此外，還應加強與行業(yè)協(xié)會的合作，共同促進整個行業(yè)的健康發(fā)展�！庇嘭S慧說道。

　　柏文喜還提到，可以通過多種渠道開展投資者教育活動，提高投資者的風險意識和辨別能力。例如，通過媒體、網(wǎng)絡(luò)等渠道，向投資者宣傳投資風險和防范知識，提高公眾對證券投資咨詢機構(gòu)的認知和理解。

　　北京商報記者 李海媛