3天34單、半年新增數(shù)超去年，IPO受理潮下釋放哪些信號(hào)？

　　3天新增受理IPO申請(qǐng)34單，超過(guò)今年前五個(gè)月的受理總數(shù)。A股IPO市場(chǎng)迎來(lái)受理高峰期。

　　6月25日，滬深北交易所新增受理了15單IPO申請(qǐng)，成為今年以來(lái)受理數(shù)量最多的一天。6月23日和6月24日的受理數(shù)量也較多，位居今年以來(lái)單天受理數(shù)量最多的第二和第三位，分別受理了10單、9單。

　　6月份以來(lái)至25日，已合計(jì)受理了68單IPO申請(qǐng)，再加上前五個(gè)月的27單，今年以來(lái)(截至6月25日，下同)合計(jì)受理了95單，超過(guò)去年全年的77單。其中，北交所是主力軍，今年以來(lái)受理了62單，占今年以來(lái)總受理數(shù)的65%。

　　多位受訪人士分析稱，IPO受理數(shù)量在6月份大增是一大常態(tài)，這與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新、IPO流程完成等有關(guān)，同時(shí)在多輪政策疊加下，IPO市場(chǎng)逐步有所回暖，短期北交所仍將是受理主力，中長(zhǎng)期則需要看市場(chǎng)和政策等方面的具體情況。

　　關(guān)于政策支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)上市，是否意味著未盈利企業(yè)將蜂擁上市？對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)未盈利企業(yè)包括用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)數(shù)量或增多，但難成IPO主力軍。當(dāng)前的政策有助于改善一級(jí)市場(chǎng)與科技創(chuàng)新的生態(tài)環(huán)境，增強(qiáng)相關(guān)從業(yè)人員的信心和對(duì)未來(lái)的預(yù)期。

　　不滿6個(gè)月新增受理95單，超過(guò)去年全年

　　6月25日，滬深北交易所新增受理了15單IPO申請(qǐng)，其中2單來(lái)自上交所主板，13單來(lái)自北交所。

　　6月23日和6月24日的受理數(shù)量也較多，分別受理了10單、9單。這19單中，14單來(lái)自北交所，4單來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，1單來(lái)自深市主板。

　　單天多單IPO申請(qǐng)受理是6月份的一大縮影。6月以來(lái)的這25天，共有68單IPO申請(qǐng)獲得受理，占去年全年受理總數(shù)的88%。這68單中，北交所受理了44單，深交所受理了13單，上交所受理了11單。

　　對(duì)于6月份新增受理數(shù)量大增的原因，盈科資本產(chǎn)業(yè)投資事業(yè)部總裁馮志強(qiáng)認(rèn)為，有兩方面原因：一是去年以來(lái)多輪上市政策疊加，使得較多企業(yè)積極籌備上市工作，爭(zhēng)取趕在這個(gè)窗口期，快速推動(dòng)上市工作的完成；二是由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更新，也使得6月份的受理數(shù)放量明顯。

　　民生證券投行事業(yè)部保薦代表人吳超也對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，IPO受理數(shù)量在6月份大增是一大常態(tài)，因?yàn)橐?024年年報(bào)作為財(cái)務(wù)基準(zhǔn)日申報(bào)后，需要經(jīng)歷財(cái)務(wù)核查、審計(jì)、內(nèi)核、輔導(dǎo)驗(yàn)收、申請(qǐng)文件撰寫(xiě)等相關(guān)IPO程序，走完這些程序一般會(huì)到6月份了。另一方面，2024年IPO整體階段性收緊，如今逐步回暖。

　　今年1月、3月、4月、5月新增受理的數(shù)量分別為1單、7單、3單、16單，合計(jì)27單。今年以來(lái)至6月25日，滬深北交易所受理IPO申請(qǐng)合計(jì)95單，超過(guò)去年全年的77單。

　　其中，北交所是主力軍，今年以來(lái)新增受理數(shù)量達(dá)到62單，占總數(shù)的65%；今年以來(lái)，上交所新增受理了16單，深交所新增受理了17單。

　　關(guān)于北交所受理數(shù)量最多的原因，馮志強(qiáng)分析稱，國(guó)家大力鼓勵(lì)專精特新企業(yè)發(fā)展，北交所定位精準(zhǔn)，凸顯“更小、更早、更新”特色。當(dāng)下，北交所上市熱情高漲，IPO后備力量充足，新股質(zhì)量不斷提升，且整體流動(dòng)性向好，在此背景下，較多擬上市企業(yè)將北交所視為目標(biāo)上市板塊。

　　從保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，95家擬IPO企業(yè)中，國(guó)泰海通保薦家數(shù)最多，共12家(其中1家為聯(lián)合保薦)；其次是中信證券，保薦了9家企業(yè)；再是中信建投、中金公司、國(guó)金證券，保薦的數(shù)量均為7家；中泰證券保薦了5家，廣發(fā)證券、國(guó)投證券、浙商證券均保薦了4家企業(yè)。

　　后續(xù)趨勢(shì)如何？

　　今年6個(gè)月不到的時(shí)間，便受理了95單IPO申請(qǐng)，那么后續(xù)IPO市場(chǎng)趨勢(shì)如何？北交所是否仍舊為受理主力？

　　“后續(xù)IPO申報(bào)數(shù)量應(yīng)該會(huì)繼續(xù)增加�！瘪T志強(qiáng)認(rèn)為，北交所應(yīng)該還是受理主力，但其他板塊的IPO受理數(shù)量也會(huì)增加，需要逐步看政策具體落地情況。

　　吳超也稱，“短期仍可能是北交所受理數(shù)量占比較高，未來(lái)則尚不好斷定，需要看市場(chǎng)反應(yīng)、資本市場(chǎng)政策等各方面的具體情況�！�

　　就在6月18日，科創(chuàng)板迎來(lái)新一輪改革，設(shè)置科創(chuàng)板科創(chuàng)成長(zhǎng)層，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，同時(shí)推出了擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍、試點(diǎn)引入資深專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者制度、面向優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制等6項(xiàng)舉措。創(chuàng)業(yè)板也將正式啟用第三套標(biāo)準(zhǔn)，支持優(yōu)質(zhì)未盈利創(chuàng)新企業(yè)上市。

　　“相關(guān)政策無(wú)疑為更多未盈利企業(yè)帶來(lái)生機(jī)轉(zhuǎn)機(jī)。已暫停兩年的科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)重啟，給技術(shù)突破、前景佳卻未盈利的企業(yè)提供上市契機(jī)，這些適用企業(yè)有望借此重啟IPO，借資本市場(chǎng)之力加速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)�！瘪T志強(qiáng)稱。

　　那么，未來(lái)未盈利企業(yè)包括采用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)會(huì)不會(huì)越來(lái)越多，是否可能在一段時(shí)間成為IPO主力軍？

　　馮志強(qiáng)認(rèn)為，未來(lái)，未盈利企業(yè)包括用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)數(shù)量或增多，但難成IPO主力軍，也不會(huì)蜂擁上市。政策完善、市場(chǎng)認(rèn)可度提高，會(huì)為更多高新技術(shù)領(lǐng)域未盈利企業(yè)帶來(lái)上市契機(jī)，不過(guò)監(jiān)管會(huì)設(shè)合理門(mén)檻、強(qiáng)化信息披露，把控節(jié)奏。

　　“短期來(lái)看，未盈利企業(yè)上市可能只適合少數(shù)企業(yè)，且只有非常優(yōu)質(zhì)硬科技企業(yè)適合申報(bào)第五套標(biāo)準(zhǔn)。具體趨勢(shì)和效果，還需要一段時(shí)間的摸索，并持續(xù)關(guān)注政策落地效果、相關(guān)案例的申報(bào)及審核情況�！眳浅�說(shuō)。

　　就當(dāng)前市場(chǎng)情況來(lái)看，符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)是否較多？

　　“當(dāng)下，市場(chǎng)上符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)不少，前沿科技領(lǐng)域中，不少技術(shù)突破大、前景好的未盈利企業(yè)有望借政策東風(fēng)上市�！瘪T志強(qiáng)說(shuō)。

　　上海金浦智能科技投資管理有限公司總裁田華峰也對(duì)第一財(cái)經(jīng)稱，市場(chǎng)上符合條件的優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)仍較多。近年來(lái)由于A股IPO收緊，有些企業(yè)還在等待實(shí)現(xiàn)一定盈利之后再申報(bào)IPO，同時(shí)多家轉(zhuǎn)道港股上市的科技企業(yè)未來(lái)也可以回歸A股。如果相關(guān)政策支持到位，一級(jí)市場(chǎng)也會(huì)持續(xù)不斷地培養(yǎng)出符合IPO要求的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)。