中新經(jīng)緯8月26日電 (閆淑鑫 實(shí)習(xí)生 楊丹青)近日，洋河股份、今世緣先后披露2025年半年報(bào)。A股僅有的這兩家蘇酒上市企業(yè)，上半年表現(xiàn)如何？

　　收入下滑

　　財(cái)報(bào)顯示，2025年上半年，洋河股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入147.96億元，同比下滑35.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)43.44億元，同比下滑45.34%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑69.85%。

　　同期，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入69.50億元，同比下滑4.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)22.29億元，同比下滑9.46%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下滑13.75%。

　　洋河股份稱(chēng)，2025年上半年公司營(yíng)收下滑主要系白酒銷(xiāo)售市場(chǎng)行情影響，致使產(chǎn)品銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售收入下降。

　　“報(bào)告期內(nèi)，白酒行業(yè)景氣度持續(xù)承壓，存量競(jìng)爭(zhēng)的格局加速演進(jìn)，行業(yè)集中、分化趨勢(shì)進(jìn)一步凸顯，同時(shí)隨著理性消費(fèi)時(shí)代的到來(lái)，消費(fèi)者對(duì)更舒適、更具質(zhì)價(jià)比的白酒產(chǎn)品愈發(fā)青睞�！毖蠛庸煞菰�2025年半年報(bào)中表示。

　　今世緣在8月5日發(fā)布的機(jī)構(gòu)調(diào)研公告中提到，5月下旬以來(lái)，消費(fèi)環(huán)境有了較大變化，高端產(chǎn)品掃碼率降幅較大，價(jià)格越高受影響越顯著�！皳�(jù)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)反饋，營(yíng)收總體下降，但市場(chǎng)份額仍在提升。”

　　今世緣白酒類(lèi)產(chǎn)品按照價(jià)位帶劃分產(chǎn)品檔次，特A+類(lèi)為出廠指導(dǎo)價(jià)300元(含稅，下同)以上的產(chǎn)品，特A類(lèi)為100—300元價(jià)位帶產(chǎn)品，A類(lèi)為50—100元價(jià)位帶產(chǎn)品，B類(lèi)為20—50元價(jià)位帶產(chǎn)品，C類(lèi)、D類(lèi)為20元以下價(jià)位帶產(chǎn)品，其他為非白酒產(chǎn)品。

　　2025年上半年，除特A類(lèi)產(chǎn)品收入同比微增0.74%外，其他產(chǎn)品收入均出現(xiàn)下滑，其中特A+類(lèi)、A類(lèi)、B類(lèi)分別同比下滑7.37%、10.04%、6.34%，C類(lèi)、D類(lèi)同比下滑39.38%，其他同比下滑9.85%。

　　洋河股份按照出廠價(jià)的價(jià)位區(qū)間標(biāo)準(zhǔn)將產(chǎn)品分為中高檔酒和普通酒，其中，中高檔酒指出廠價(jià)不低于100元/500ml的產(chǎn)品，主要代表有夢(mèng)之藍(lán)(手工班、M9、M6+、水晶夢(mèng))、蘇酒、天之藍(lán)、珍寶坊(帝坊、圣坊)、海之藍(lán)等；普通酒指出廠價(jià)低于100元/500ml的產(chǎn)品，主要代表有洋河大曲、雙溝大曲等。

　　2025年上半年，洋河股份中高檔酒、普通酒收入分別同比下滑36.52%、27.24%。

　　洋河股份總部位于江蘇省宿遷市，今世緣總部位于江蘇省淮安市。今年上半年，這兩家酒企均贊助了2025年江蘇省城市足球聯(lián)賽(下稱(chēng)“蘇超”)或相關(guān)球隊(duì)。

　　在與“蘇超”的合作中，今世緣“國(guó)緣V3”以官方戰(zhàn)略合作伙伴身份參與聯(lián)賽，通過(guò)賽事主品牌露出、冠名淮安隊(duì)、高層領(lǐng)導(dǎo)參與官方活動(dòng)等多種形式建立品牌關(guān)聯(lián)度；洋河股份則冠名“蘇超”球隊(duì)宿遷隊(duì)，推出了“贈(zèng)酒+旅游”“進(jìn)球抽福袋”線上互動(dòng)等活動(dòng)。

　　今世緣在上述機(jī)構(gòu)調(diào)研公告中稱(chēng)，“蘇超”對(duì)消費(fèi)量的提升作用較難量化，主要價(jià)值在于品牌宣傳曝光，且當(dāng)初冠名合作的成本相對(duì)較低，性?xún)r(jià)比較高。

　　洋河股份在2025年半年報(bào)中提到，公司聚焦消費(fèi)培育，上半年開(kāi)展蘇超進(jìn)球發(fā)福袋等活動(dòng)，深化與消費(fèi)者互動(dòng)交流，增強(qiáng)消費(fèi)者品牌黏性。

　　據(jù)今世緣2025年半年報(bào)，今年上半年，該公司銷(xiāo)售費(fèi)用10.30億元，同比增長(zhǎng)4.72%，其中廣告費(fèi)同比下滑5.97%。

　　同期，洋河股份銷(xiāo)售費(fèi)用21.49億元，同比下滑17.75%，其中廣告促銷(xiāo)費(fèi)14.50億元，同比下滑21.03%，占銷(xiāo)售費(fèi)用的67.49%。2025年上半年，洋河股份廣告費(fèi)用合計(jì)7.09億元，其中全國(guó)性廣告費(fèi)用占比62.62%，地區(qū)性占比37.38%。

　　洋河加大電商促銷(xiāo)力度，今世緣直銷(xiāo)表現(xiàn)亮眼

　　在洋河股份的銷(xiāo)售費(fèi)用中，電商費(fèi)用同比增長(zhǎng)39.80%至3253.60萬(wàn)元，占銷(xiāo)售費(fèi)用的比例由上年同期的0.89%提升至1.51%。洋河股份稱(chēng)，本期加大電商促銷(xiāo)力度，電商費(fèi)用發(fā)生額相應(yīng)增加。

　　2025年上半年，洋河股份銷(xiāo)售費(fèi)用構(gòu)成 來(lái)源：洋河股份半年報(bào)

　　2025年上半年，洋河股份批發(fā)經(jīng)銷(xiāo)收入142.92億元，同比下滑35.78%；線上直銷(xiāo)收入2.21億元，同比下滑6.91%。

　　截至2025年上半年末，洋河股份共有8609家經(jīng)銷(xiāo)商，其中省內(nèi)3010家，省外5599家。2025年上半年，洋河股份省內(nèi)增加11家經(jīng)銷(xiāo)商，省外減少268家經(jīng)銷(xiāo)商；省內(nèi)、省外收入分別下滑25.79%、42.68%。

　　今世緣在2025年半年報(bào)中也提到，2025年上半年，公司電商渠道呈現(xiàn)積極增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，今世緣直銷(xiāo)(含團(tuán)購(gòu))收入同比增長(zhǎng)49.76%，批發(fā)代理收入同比下滑5.90%。分地區(qū)來(lái)看，省內(nèi)收入同比下滑6.07%，省外收入同比增長(zhǎng)4.78%。

　　截至2025年上半年末，今世緣共有1299家經(jīng)銷(xiāo)商，其中省內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商646家，省外經(jīng)銷(xiāo)商653家；報(bào)告期內(nèi)增加129家，減少58家。今世緣在前述調(diào)研中提到，截至2025年6月末，公司經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存率約為20%，大約相當(dāng)于2.5個(gè)月的銷(xiāo)量，尚處于良性區(qū)間。

　　今世緣直銷(xiāo)模式針對(duì)的渠道為團(tuán)購(gòu)、商超、酒店以及零售等。該公司在2025年半年報(bào)中表示，白酒行業(yè)已全面進(jìn)入存量博弈的縮量競(jìng)爭(zhēng)階段，市場(chǎng)份額加速向頭部名酒品牌聚攏，呈現(xiàn)高集中、強(qiáng)分化的特征，終將回歸“品牌+品質(zhì)”這一核心本質(zhì)。因此，白酒企業(yè)需以創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式響應(yīng)消費(fèi)場(chǎng)景遷移，強(qiáng)化文化IP構(gòu)建以提升品牌差異化勢(shì)能，并重構(gòu)高效敏捷的渠道網(wǎng)絡(luò)等。

　　洋河股份也表示，當(dāng)前白酒行業(yè)擠壓式競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)正在加速演進(jìn)，白酒企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤其是頭部名酒企業(yè)之間的同質(zhì)化內(nèi)卷也在進(jìn)一步加劇，對(duì)酒企的經(jīng)營(yíng)能力提出更高要求。公司將通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展渠道市場(chǎng)、創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)模式等，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者閆淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：羅琨 李中元