中新經(jīng)緯11月8日電 (張澍楠 郭晉嘉)北京時間8日凌晨，美聯(lián)儲宣布再降息25個基點。

　　降息25個基點

　　美聯(lián)儲年內(nèi)再降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.50%-4.75%。

　　美聯(lián)儲發(fā)表的聯(lián)邦公開市場委員會聲明稱，最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴張。自今年早些時候以來，勞動力市場狀況普遍有所緩解，失業(yè)率有所上升，但仍然很低。通貨膨脹在實現(xiàn)委員會2%的目標(biāo)方面取得了進展，但仍有些上升。實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險大致平衡。經(jīng)濟前景不確定，將關(guān)注其雙重任務(wù)雙方面臨的風(fēng)險。

　　降息消息公布后，美股延續(xù)漲勢，美元跌幅小幅減少。

　　北京時間9月19日凌晨，美聯(lián)儲進行了近四年多來的首次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.75%-5%。彼時美聯(lián)儲點陣圖顯示，19位官員中，有7位認為在此次會議后，應(yīng)再降息25個基點，有9位認為應(yīng)再降息50個基點。

　　據(jù)路透社6日報道，美聯(lián)儲實施降息有很多理由，其中包括通脹下降和勞動力市場降溫，貸款需求持續(xù)疲軟和嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)可能是另一個不太明顯的原因。

　　該報道提到，經(jīng)濟學(xué)家和美聯(lián)儲政策制定者普遍認為，美聯(lián)儲此前政策利率處于4.75%-5.00%區(qū)間，仍然具有限制性，對經(jīng)濟增長和銀行放貸意愿造成壓力。

　　如何影響金融市場？

　　不確定性因素相繼落地，對市場有何影響？

　　華泰期貨研報認為，美聯(lián)儲11月政策的缺乏進一步寬松，或給金融市場帶來風(fēng)險。美元方面，短期風(fēng)險情景下增加波動率多頭和歐元空頭。美債方面，短期風(fēng)險情景下收益率曲線逆轉(zhuǎn)陡峭化走向扁平化，預(yù)計風(fēng)險將抬升市場對美聯(lián)儲未來更快降息的定價。

　　中債方面，華泰期貨預(yù)計，短期風(fēng)險情景下非美收益率曲線也將受到?jīng)_擊，有扁平化壓力。長端利率短期雖有波動，但長期仍有調(diào)整壓力不變。

　　大宗商品方面，廣州期貨研報稱，全球貴金屬價格主要仍以倫敦金銀現(xiàn)貨市場以及美國COMEX期貨市場作為定價中心，以美元作為結(jié)算。若美元指數(shù)持續(xù)走強，對人民幣匯率帶來貶值壓力，從匯率層面上也相對利好內(nèi)盤滬金、滬銀表現(xiàn)。中長期而言，考慮到美國后續(xù)政策可能刺激通脹反彈，國際地緣沖突局勢暫未明朗，貴金屬價格或偏強運行，仍有上行空間。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍分析，美國政策不確定性對黃金價格形成利好支撐，加之美元大量發(fā)行，從長期來看支撐黃金價格上漲。因此黃金中長期來看依然是較好的配置品種，短期漲幅過大則可能出現(xiàn)一定回落。原油方面，近期原油價格出現(xiàn)了一定的波動，整體來看原油仍將維持在相對高位。國際局勢動蕩，這些因素都會影響到原油產(chǎn)量，高位震蕩可能性更大。

　　對于A股市場，恒泰證券表示，不確定性因素落地，國內(nèi)資金將圍繞國內(nèi)政策展開交易，基于系統(tǒng)性利好政策支撐，仍有利于多方表現(xiàn)，A股有望維持活躍交易。

　　廣發(fā)證券研報也認為，決定市場趨勢性方向的因素仍在于自身內(nèi)部，目前國內(nèi)政策基調(diào)已明確轉(zhuǎn)向，核心在于除了化解風(fēng)險的財政支出以外，能否有足夠力度的拉動需求的財政。往前看，對于海外環(huán)境的變化，國內(nèi)政策有其獨立的節(jié)奏、也會有相應(yīng)的應(yīng)對措施。短期而言，市場焦點仍在于國內(nèi)財政落地節(jié)奏和基本面數(shù)據(jù)的驗證。

　　楊德龍稱，A股市場這輪牛市行情是由政策轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟儲蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移共同形成的，市場牛市趨勢一旦確立，將形成正反饋，即市場的賺錢效應(yīng)越強，越會吸引更多資金流入資本市場，推動市場走出上行走勢，進一步增強市場的賺錢效應(yīng)。

　　中國貨幣政策走向如何？

　　北京時間11月7日晚間，美聯(lián)儲利率決議公布前數(shù)小時，英國央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點至4.75%，符合市場預(yù)期，這是今年以來英國央行第二次降息。

　　同日，瑞典央行也宣布將關(guān)鍵利率從3.25%下調(diào)至2.75%，下調(diào)50個基點，達近十年來最大單次降幅。瑞典央行還表示，可能在2024年12月和2025年上半年進一步下調(diào)利率。

　　另外，市場預(yù)計，歐洲央行將在12月會議上再次降息。當(dāng)?shù)貢r間11月6日，歐洲央行副行長德金多斯警告，歐元區(qū)的經(jīng)濟增長可能弱于早先的預(yù)期。歐盟統(tǒng)計局此前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)增0.4%，歐盟GDP環(huán)增0.3%。但德金多斯認為，這主要是“臨時性正面效應(yīng)”的產(chǎn)物，比如在巴黎舉辦的奧運會。

　　中國央行后續(xù)貨幣政策如何？9月5日，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會上曾表示，降準(zhǔn)降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟走勢。年初降準(zhǔn)的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約為7%，還有一定的空間。

　　11月6日，中國人民銀行召開外資金融機構(gòu)座談會。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝強調(diào)，繼續(xù)堅持實施支持性的貨幣政策。

　　中信證券研報認為，央行或?qū)⒉扇〗禍?zhǔn)以及通過公開市場買賣國債等操作釋放流動性。此外，考慮到多因素影響，年底至明年年初央行可能會實施更有力度的降息。

　　楊德龍稱，美聯(lián)儲降息有利于引發(fā)其他央行跟隨降息，從而利好資本市場表現(xiàn)，也為中國央行實施更為寬松的貨幣政策奠定基礎(chǔ)。(中新經(jīng)緯APP)

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